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蓝筹股岁末起舞 成长股短期调整
来源: 凤凰网   时间: 2015年12月03日15时32分   编辑: 刘婵

  12月市场画风再度转换,尤其是昨日,权重小盘明显分化,一批蓝筹股涨停。年底要“押大还是押小”?对此,基金经理存在分歧:部分基金经理认为风格或逐渐转换,12月看好蓝筹表现,但也有相当数量的基金经理继续看好成长股。

  政策资金面驱动蓝筹行情后续仍有上升空间

  广发基金沪深300ETF基金经理刘杰看好年底金融地产蓝筹股的表现。他表示,受资金面流动性、政策预期等因素影响,年底市场风格可能发生切换。IPO市值配售催生低估值蓝筹股的配置需求。同时,高层近期多次提及房地产去库存、供给侧结构性改革等政策新导向,这对优化银行资产端质量、改善房地产市场供需格局具有积极影响,将成为蓝筹股行情驱动的催化剂。

  此外,资金在年末考核时点对流动性的要求也是促使市场风格转换的原因之一。“进入12月份,保险、财务公司等对于流动性的要求提高,更愿意配置流动性更好、现金替代类的金融资产。”刘杰介绍了他从机构了解到的情况。近期有些机构将组合持仓由中小市值成长股切换至低估值、前期滞涨的金融板块。此外,他还表示,传统行业的估值水平较低,部分优质公司长期分红收益率达到4%以上,相比债券具有较高的吸引力。

  南方基金首席策略分析师杨德龙也较看好蓝筹股。他表示,9月以来,中小创出现了50%以上的反弹,累积了较多的获利盘,一有风吹草动就可能造成短期的急跌。而目前经济基本面没有根本改善的趋势,经过上周五的大跌调整后,市场情绪转变,资金转向关注有业绩支撑的蓝筹股。

  “人民币加入SDR之后,海外资金或将通过机构账户加大对A股的配置,资金会倾向蓝筹股;沪股通近期持续资金净流入,这类资金也更为青睐蓝筹股。这轮反弹中,除券商股外,其他蓝筹股的涨幅有限,后续还有一定的上升空间。”杨德龙表示,人民币“入篮”可能促使A股出现新一轮上涨,有利于金融、房地产、一带一路等行业和板块。

  成长股技术面调整叠加蓝筹股估值修复

  另一位上海基金经理直言仍偏好成长股,明年布局的行业依然是成长类新兴行业。不过,这些行业短期涨幅已经超两三倍,可能短期会进行切换,但是大方向仍看好成长股。

  看好成长股的基金经理比例不小且理由充分。汇丰晋信科技先锋[-1.98%]基金经理陈平表示,创业板的调整并不是长期的,“风格切换”不会持续很长时间。因为业绩基本面缺乏支撑,三季报显示,创业板平均增长30%,远超蓝筹板块。在估值洼地被填满之后,蓝筹股和创业板回到同一起跑线。此外,资金面缺乏去年同期那样的条件,随着市场控杠杆的完成,新增资金供给增速大幅降低,而存量资金恐怕较难支持持续的大规模蓝筹行情。“当前的风格切换是成长股的技术面调整叠加了蓝筹股的估值修复。对于押大还是押小的问题,不妨超越盘面,把资金‘押’到中国的未来上,多关注代表中国未来经济发展方向的TMT、环保、国企改革、高端制造等板块和主题上,把握中国经济转型升级的大机遇。”

  “未来市场仍然存在结构性机会,而有机会发展壮大的公司可能孕育在新兴行业中,包括生物产业、高端装备[1.85%]制造等将提供巨大的投资空间。”深圳一位基金经理表示长期看好成长股。

  此外,华润元大基金也表示,A股市场短期会面临调整压力,但在资金面宽松、无风险利率下降的背景下,资产配置需求转向股票市场的趋势未变。在市场情绪企稳回升后,预计市场中期将处于震荡上行的过程。

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